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汇丰:2019年美股多头小心被"绞杀" 罪魁祸首是美联储

时间: 2018-12-20 00:00 作者:admin 来源:未知 点击:

汇丰高呼2019年美股多头小心被“绞杀”,“罪魁祸首”还是美联储

经过了整整两个月的震荡,对于美股的投资者来说,差不多是时候丢掉关于延续过去十年单边牛市的幻想了。

对于那些负隅顽抗的多头,汇丰银行总结了2019年美国股市将面临的四大最主要风险,直言归根结底还是美联储的“错”。

首当其冲的是公司盈利能力的下滑。汇丰全球证券分析师Ben Laidler指出,企业盈利能力的显著下滑,可能会由工资加速上涨引发,另外还需要关注美联储持续加息对于公司负债成本的影响。

(目前市场预计2019年美国工资增速将放缓,同时企业利润上升,来源:汇丰、IBES、MSCI)

第二点就是逃不掉的美联储加息。汇丰预测在昨夜完成年内最后一次加息之后,美联储还会再明年三月和九月分别加息。目前有一些市场言论希望美联储停止加息。但汇丰认为经济数据强劲与否以及通胀率情况将会决定美联储采取什么动作。

所以即使美联储同样加息,对于股市也会有截然不同的影响。如果美联储是为了应对经济强劲增长和通胀率高企加息,股市可能会涨;但如果美联储是为了应对贸易纠纷引起的通胀压力,那么股票市场将应声下跌,届时建议配置一些防御性的品种。

第三点是企业财务成本将会摊薄利润。汇丰表示如果美国企业同时面对借贷成本增加和经营利润下降,有部分企业可能熬不过去。汇丰最担心的就是投资级别的美国非银公司因此遭到评级下降。

最后是固收市场的波动性即将卷土重来。汇丰表示过去几年固收市场的波动性一直维持在低位,南平财经娱乐新闻网 但随着美联储加息周期和欧洲央行明年潜在的利率正常化,固收市场的波动将会明显提升。较高的固收资产波动性也将蔓延到其他资产,证券资产波动性的增加可能会与证券资产抛售同步发生。

(固收市场波动性起起伏伏,来源:汇丰)

除此之外,南平财经娱乐新闻网 汇丰认为明年市场还有可能面对的风险有:气候变化带来的成本提升,贸易纠纷平息使得美联储采取更加紧缩的加息政策,欧元区经济危机或者意料之外的欧洲央行政策,以及新兴市场国家意料之外的变故等。

美联储加息到何时?投行吵成了一锅粥

荷兰合作银行指出,FOMC会后声明的变化和点阵图利率预期下移都显示出了目前货币利率正接近中性水平,未来加息与否更加依赖“读数据”。美联储不可能无视收益率曲线倒挂带来的负面信号,明年三月加息之后就会按下“暂停键”。

同时荷兰合作银行预计,明年二季度出现美国二年 十年期国债收益率倒挂,2020年四季度出现衰退。

(责任编辑:北京赛车pk10)

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